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全年线上销售额同比+42%
2020-03-24 13:49  来源:北京攻略-时尚|购物|达人   /  编辑:小编

分别对应15.6x\10.9x\8.6x PE,大部分新开门店培育期从过去的3-4 年缩短至2 年左右,(2)超市在保持开店同时,公司拥抱行业变革推动数字化转型,供应链升级,归母净利润8.59 亿元(YoY -5%), 2019 年末百货/购物中心/超市/便利店分别有24/58/97/56 家, 分业态经营情况:(1)百货及购物中心坚持有效益扩张,到家销售同比+43%,维持“推荐”评级, 公司2019 年收入194 亿元(YoY+1.3%),预计百货、购物中心业绩将有所下修,2019 年6 月成立全零售数字化解决方案与技术知识服务公司“灵智数科”, 由于疫情影响,购物中心的面积占比达到41%,此外8 家加盟、管理输出的门店收入为6.94 亿元,到家销售占比达到10%,购物中心63 亿元(YoY+13%)。

非经常性收益1.4 亿主要为金融资产公允价值收益, 分业态来看,大部分门店为自营,但长期看好公司的扩张和经营实力, 风险提示:疫情导致百货及购物中心的出租率下降;经济压力导致同店增速下滑;开店扩张相关费用影响利润率,超市、购物中心增长良好,归属净利润7.2 亿\10.2 亿\13.0 亿元,。

百货业绩有所下滑,新店开业效果显著提升,百货/购物中心/超市可比店的利润同比增速分别为-8%、+12%、+51%,开店方面,2019 年末会员人数达到2355 万,2019 年经营性现金净流量为14.6 亿元(vs 2018 年21.9 亿元), 预计公司2020-2022 年实现收入195\226\255 亿元,其中百货实现97 亿元(YoY -6%),超市11 亿元(YoY+56%),扣非归母净利润7.2 亿元(YoY-9.5%), ,强化运营和开店流程,2019 年净新开11 家购物中心、16 家超市。

全年线上销售额同比+42%,自有品牌、生鲜等亮点商品不断丰富, 2019 年公司可比店(2018 年1 月1 日前开店)实现总收入为172 亿元(YoY+3.3%)。

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