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森马服饰股票行情:童装营收占比已超60% 股东已
2019-10-06 17:56  来源:北京攻略-时尚|购物|达人   /  编辑:小编

  森马服饰股票行情:童装营收占比已超60% 股东已减持超18亿

  近日,森马服饰(002569.SZ)发布了半年报,报告显示,上半年森马服饰实现营业收入82.19亿,同比增长48.57%,而归母净利润为7.22亿,仅同比上升8.2%,扣非净利润也只有6.69亿,同比上升8.02%。

  值得注意的是,森马服饰经营活动现金流量净额却从-831.89万骤降到-4.18亿,降幅高达4923.37%,对此森马服饰的解释是“本期各项费用增加以及合并法国KIDILIZ集团所致”。

  为拓宽海外市场,森马服饰以8.44亿收购国外童装品牌KIDILIZ,上半年并表后KIDILIZ增收不增利的毛病也体现在森马服饰的半年报中,同时,上半年森马服饰一口气新增了955家门店,二者共同导致销售费用等齐齐飙升,此外森马服饰存贷双高的危机也逐渐显现,本该看好收购KIDILIZ后发展前景的控股股东也连续两次减持超18亿,不知未来森马服饰该如何扭转局势。

  童装“挑大梁”,营收占比已超60%

  目前,森马服饰以成人休闲服饰、儿童服饰为主导产品,拥有大众休闲装品牌“森马”和中等价位童装品牌“巴拉巴拉”,在本期并入法国KIDILIZ后,境外收入占总营收比重从2018年末只有5.08%上升到如今18.31%。

  不过KIDILIZ业务的收入构成却有点奇怪,据半年报显示,KIDILIZ的门店大多在海外,截止2019年6月30日,KIDILIZ有434个直营店和43个加盟店,直营店的数量比加盟店数量的10倍还多,但上半年KIDILIZ加盟店贡献营收6.95亿,直营店营收却只有5.33亿,实在是令人生疑。

  曾经森马一边与美特斯邦威、班尼路等大众休闲品牌明枪暗箭来回牵扯,一边在2002年就设立品牌“巴拉巴拉”,早早进入童装行业,那时候童装市场还有大量留白,于是巴拉巴拉一时之间风靡亚洲,多年市场份额连续第一。

  发现小孩的钱比成人更好赚之后,森马服饰开始将业务重心向童装偏移,2011年上市之初,森马服饰全年营收中73.13%来自休闲服饰,仅26.87%来自儿童服饰,到2018年末儿童服饰占比已达到56.14%,2019年上半年在并入KIDILIZ后,儿童服饰营收占比达63.42%,创历史新高。

  近一年里,森马服饰在童装市场上也是动作不断,2018年3月,与THECHILDREN’S PLACE签署协议,以2600万设立上海绮美服饰专门销售THECHILDREN’S PLACE童装,5月又以现金2295万与温州佳诺服饰合作设立浙江森乐服饰,购买并运营佳诺服饰旗下童装品牌“COCOTREE”,还有就是上面提到的,森马服饰8.44亿收购法国SofizaSAS 100%股权,间接收购法国中高端童装品牌KIDILIZ。

  不过值得一提的是,据当时公开资料显示,KIDILIZ2017年实现营业收入4.27亿欧元,税后净利润确实亏损的0.27亿欧元,以2017年平均汇率1欧元=7.6216元人民币折算,净利润大约亏损1.91亿,如今看来,KIDILIZ这个增收不增利的“毛病”已经传导给森马服饰了。

  如今阿迪达斯、李宁等运动品牌也纷纷进军童装行业,收购KIDILIZ让森马服饰走进了海外市场,但仔细盘算下来,营收、毛利等各项指标看起来都大有长进,可好像净利润并没有赚得更多,反倒是对存货、应收账款等有不良影响,而KIDILIZ则成“背锅侠”。   南方财富网微信号:南方财富网

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